近期，金融界传来消息，DeepSeek在人工智能领域的突破性进展正悄然改变国际资本流向，促使部分原本投资于印度的股票基金回流中国。这一趋势背后，是对DeepSeek所推动的科技股上涨的乐观预期，以及对中国可能推出更多经济刺激措施的期待。
据观察，对冲基金正以近年来最快的速度涌入中国股市，显示出投资者对中国市场的信心正在恢复。与此同时，印度市场则因宏观经济增长放缓、企业盈利下滑以及股票估值过高等因素，正面临资金外流的压力。仅在最近一个月内，中国股市就通过资金重新配置增加了超过1.3万亿美元的总价值，而印度股市则损失了超过7200亿美元。
MSCI中国指数有望连续第三个月超越印度指数，这是两年来最长的连续领先记录，进一步凸显了中国市场的吸引力。Eastspring Investments的亚洲股票投资组合专家Ken Wong指出，DeepSeek的成功表明，中国确实拥有一些在人工智能生态系统中占据重要地位的企业。因此，他的公司近几个月来一直在增持中国互联网股票，同时减持了部分估值过高的印度小型股票。
这一变化标志着投资策略的重大调整，与过去几年资金涌向印度的趋势截然不同。此前，印度因在基础设施方面的大规模投入以及作为中国制造业替代中心的潜力而受到青睐。然而，随着中国市场的重新评估，尤其是在科技领域的投资潜力得到认可后，中国似乎正在恢复其昔日的投资吸引力。
Candriam基金经理Vivek Dhawan认为，DeepSeek的相关发展有望为中国经济及其市场带来长期提振。从风险回报的角度来看，中国在当前环境下比印度更具吸引力。估值差异也增加了中国的吸引力。目前，MSCI中国指数的预期市盈率仅为11倍，而MSCI印度指数的预期市盈率则高达21倍。
彭博社对部分最大的主动型亚洲股票基金的区域配置数据进行分析后发现，大多数基金近几个月来都在减少对印度股票的配置，并增加对中国股票的投资。这一趋势表明，投资者正在重新评估不同市场的风险和回报，并做出相应的调整。
曼氏集团亚洲（除日本外）股票主管Andrew Swan表示，虽然DeepSeek有助于加速资金流入中国，但中国可能即将宣布的进一步刺激措施同样重要。他认为，政策将转向消费，并有针对性地鼓励部署目前的高储蓄水平。因此，他管理的Man Asia Ex-Japan Equity基金去年已经增加了对中国的投资比例，同时削减了对印度的投资。
然而，并非所有人都对中国市场的回归持乐观态度。一些印度股市的多头认为，近期的调整可能有些过度，印度的长期增长前景仍未改变。同时，一些曾因中国股市反弹失败而蒙受损失的交易员也对此持怀疑态度，指出交易拥挤和估值上升是谨慎的理由。
尽管如此，市场上仍然弥漫着中国回归的氛围。利好因素不断涌现，阿里巴巴等科技巨头的市值持续增长，恒生科技指数也进入了牛市区域。Manulife Investment Management的投资组合经理Nicole Wong表示，DeepSeek的消息是一个恰逢其时、影响深远的催化剂，为市场参与者提供了重返中国市场的理由。从战术角度来看，利用这一势头是明智之举。
