高鑫零售（06808.HK）近日迎来重大人事调整，原盒马系高管李卫平于12月1日正式接任沈辉，出任公司首席执行官。这一变动发生在公司连续多个财年业绩承压的背景下，引发市场对传统商超转型路径的广泛关注。
根据公开资料，沈辉自2024年3月27日起担任CEO，任期原定三年，但因家庭原因提前辞任。在其任期内，公司推动"中超模型"探索，试图通过重塑价格竞争力与商品力实现转型。然而，最新财报显示，截至2025年9月30日的六个月内，公司归母净利润由盈转亏，亏损额达1.23亿元，较去年同期2.06亿元的盈利出现显著下滑。
接任者李卫平拥有26年零售行业经验，其职业生涯横跨华润、乐天、盒马等知名企业。在盒马任职期间，她曾担任华北北京大区总经理、鲜生业态CEO及首席商品官等职务，主导过多个核心业务板块的运营。高鑫零售在公告中特别强调，李卫平的专业背景与公司正在推进的三年战略高度契合，预计将加速商品差异化与供应链效率提升。
此次人事变动与德弘资本的入主密切相关。今年2月，这家私募股权机构以131亿港元收购阿里巴巴持有的78.7%股份，随后对管理层进行全面重组。新任董事会主席华裕能上任后，阿里系委派的非执行董事悉数退出，德弘资本核心成员进入决策层。分析人士指出，这标志着高鑫零售正式脱离阿里系，进入独立运营的新阶段。
财务数据显示，公司自2021财年起业绩持续波动。2021/2022财年收入同比下降29.3%至881.34亿元，净亏损7.39亿元；2022/2023财年短暂扭亏后，2023/2024财年亏损扩大至16.05亿元。尽管沈辉任期内曾实现4.05亿元盈利，但最新中期业绩再次转亏，凸显转型压力。
面对竞争加剧的市场环境，高鑫零售在中期业绩公告中披露了详细转型计划。未来三年将以"健康商品+快乐体验+贴心服务"为核心，为三公里半径内的全客群打造新零售模式。具体措施包括：本财年完成超30家门店调改，三年内改造超200家门店；加速前置仓布局，力争线上业务占比提升至40%-50%；加大自有品牌和定制商品研发投入。
行业专家分析认为，传统商超正面临电商平台、前置仓、会员店和折扣业态的多重冲击。高鑫零售的转型挑战在于，既要通过供应链优化降低成本，又要通过商品差异化提升竞争力。门店改造和线上业务投入需要大量资金，短期内可能继续承压，但长期来看，这种"回归零售本质"的策略或能构建新的竞争优势。
目前，高鑫零售在全国拥有近500家大润发门店，覆盖29个省市自治区。公司表示，将通过"大店+小店+线上"的多业态布局，构建全渠道零售网络。随着新管理层到位和战略逐步落地，这家传统零售巨头能否在激烈竞争中突围，市场正保持密切关注。
