今日，沐曦股份在科创板正式挂牌上市，开盘价达700元，较发行价104.66元暴涨568%，上午盘中最高涨幅突破755%，成为资本市场焦点。截至午间收盘，股价定格在824.5元，总市值突破3300亿元。按此计算，中签投资者单签收益可达36万元。这一表现使其成为继摩尔线程之后，科创板又一家备受瞩目的国产GPU芯片企业。不过，因短期涨幅过大，市场人士提醒需警惕股价剧烈波动风险。
成立于2020年的沐曦股份，由三位前AMD资深华人科学家陈维良、彭莉、杨建联合创立。公司聚焦全栈高性能GPU芯片研发，产品覆盖人工智能计算、通用计算及图形渲染等领域，致力于为前沿科技提供高能效算力支撑。此次IPO募集资金38.99亿元，将投向新型通用GPU研发、人工智能推理GPU产业化及前沿技术攻关三大项目，旨在构建完整的技术生态链。
在国产替代浪潮下，国产GPU产业迎来发展黄金期。以寒武纪、摩尔线程、沐曦股份为代表的企业，正逐步打破高端芯片受制于人的局面。数据显示，寒武纪2025年前三季度营收达46亿元，同比增长2386%，净利润16亿元，实现扭亏为盈；摩尔线程同期营收7.84亿元，全年预计达12亿至14.98亿元，同比增长177%至241.65%。沐曦股份同样表现亮眼，2023年营收5302万元，2024年跃升至7.43亿元，2025年预计营收15亿至19.8亿元，延续高速增长态势。
大模型技术的爆发式发展，成为推动GPU市场扩张的核心动力。数以亿计的参数规模对算力提出极高要求，直接带动底层芯片需求激增。据Verified Market Research预测，全球GPU市场规模将从2024年的773.9亿美元增至2030年的4724亿美元。英伟达凭借技术优势占据全球市场主导地位，市值一度突破5万亿美元，手握5000亿美元未交付订单。然而，市场对供应链多元化的需求日益迫切，为国产厂商提供了突围契机。
面对国际巨头的竞争压力，国内企业通过大规模融资加速技术迭代。摩尔线程此前完成近80亿元融资，重点布局AI训推一体芯片、图形芯片及AI SoC研发；沐曦股份本次净募资39亿元，将用于核心产品线升级及竞争力提升。这些举措不仅为短期业绩增长提供支撑，更为长期参与全球竞争奠定基础。
尽管资本市场对国产芯片热情高涨，但高估值背后的风险不容忽视。以摩尔线程为例，其上市初期市值一度突破4400亿元，但因年营收仅十余亿元且持续亏损，目前市值已回落至3333亿元，较高位蒸发千亿。该公司2022-2024年累计净亏损超50亿元，2025年预计亏损7.3亿至11.68亿元。沐曦股份同样面临类似挑战，2022-2024年累计亏损30.5亿元，2025年预计亏损5.27亿至7.63亿元。市场分析认为，此类企业需平衡技术投入与商业化进程，避免估值泡沫化。
当前，全球半导体市场正迎来新一轮增长周期，AI应用拓展与大模型进化将持续推动需求攀升。国产GPU厂商凭借技术突破与资本助力，正逐步缩小与国际巨头的差距。沐曦股份、摩尔线程等企业的崛起，不仅为国内产业链注入活力，更为全球芯片市场多元化竞争格局的形成提供可能。随着技术迭代与生态完善，国产GPU有望在国际舞台上占据更重要地位。
